初创企业、关税和人工智能：是什么在塑造制造业的未来？
在最近一集于 Rapid 现场录制的 Additive Snack Podcast 中，主持人 Fabian Alefeld欢迎 AM Ventures 联合创始人兼管理合伙人Arno Held 的回归。
讨论坦率地探讨了增材制造 （AM）初创企业生态系统的现状、地缘政治变化的影响、人工智能（AI）的变革潜力以及未来的挑战和机遇。
当前气候：压力、承诺和一线希望
Arno Held 承认，在过去的一年半时间里，AM 行业发生了 "相当大的混乱 "和重大变化。初创企业面临的财务压力越来越大，前几年的许多承诺在过去六个季度都没有完全兑现。这导致投资者对回报和公司实现过去的增长预期抱有很高的期望。
虽然一些董事会会议和第四季度报告开始显示出 "好信息"，大型企业开始参与创新项目，但 Held 认为，虽然该行业可能正处于底部，但不一定已经度过了这个阶段。问题的关键在于这一底部阶段的持续时间和平坦程度。他表示，虽然现在感觉已经度过了最糟糕的时期，但对于资金紧张的初创企业来说，要想在预期的光明未来到来之前生存下去，仍然面临着挑战，同时他也承认，并非所有初创企业都能做到这一点。
地缘政治、国防和重新定位：不断变化的地形
谈话谈到了当前的政治环境，包括关税和国防开支的增加。赫尔德强调，在过去的一年里，国防部门一直是 AM 行业的重要生命线。虽然洲际合作关税给这一全球产业带来了挑战，但他对找到解决方案表示谨慎乐观。
更重要的是，赫尔德指出，最近的地缘政治变化和美国政府的政策催化了欧洲的积极发展。他注意到，欧洲各国 "理清头绪 "的趋势日益明显，合作加强，国防开支增加。他认为，这些发展虽然在短期内比较混乱，但最终将使 AM 公司受益，并有助于该行业重新专注于业务。
AM 风险投资公司：推动添加剂创新
对于那些不熟悉 AM 风险投资公司的人来说，Arno Held 将其描述为一家拥有 1 亿欧元资金的专业风险投资基金，由大约 35 个欧洲家族和几家公司提供支持。该公司由黑尔德和约翰-奥伯霍夫（Johann Oberhofer）共同创立，利用其深厚的行业专业知识，投资于早期（种子期、A 轮）AM 创业公司，涉及硬件、软件、材料和应用领域。他们的使命不仅是提供资金，还提供广泛的网络和专家指导，以促进成功。
AM Ventures 在庆祝成立十周年之际（成立于 2015 年 3 月），已经考察了 3,000 多家初创企业，从而对 AM 领域有了无与伦比的全面了解。赫尔德注意到一个重要趋势：最初硬件创新占主导地位的情况已通过软件发生转变，目前正大力转向以应用为重点。当前的浪潮涉及探索新技术（尤其是人工智能）如何增强这些应用并扩大技术的接受度。
以应用为重点的初创企业的崛起和韧性
Held 重申了他们之前谈话中的一个主题，并确认以应用为重点的初创企业目前是他们投资组合中表现最好的。Additive Drives（电机）、Conflux Technology（热交换器）和Vectorflow （气流测量设备）等公司正在迅速扩大规模并实现盈利。这一成功验证了这一趋势，并突出了 AM 围绕创新应用催生盈利公司的能力，证明了该技术的可扩展性。虽然还需要更多这样的成功案例，但这些例子可以作为重要的启示。
人工智能：规模化的缺失环节？
赫尔德认为，人工智能可能是AM行业期待已久的 "通向成功和巨大规模的缺失环节"。鉴于 AM 的重数据特性，人工智能可以大大加快将海量数据浓缩为有价值的学习成果的速度，而这一过程传统上需要数十年的人类经验。
他重点介绍了两家前景看好的人工智能公司：Euler3D 和1000 Kelvin。Euler3D 对粉末床和制造过程进行分析，以识别超出人类能力的机器条件和缺陷源，从而提高信任度、性能和生产率。1000 Kelvin 是一家位于柏林的初创公司，它利用基于物理学的人工智能来加速材料和参数的开发，从而大大减少了 EOS 等公司鉴定新材料通常所需的工时。
Held 认为，这些由人工智能驱动的质量、可靠性和开发速度的提高，对于 AM 向更多垂直行业和应用领域发展至关重要。此外，初创企业由于 "在绿地上设计"，可以更容易地将人工智能融入其流程（从研发到人力资源），从而大大领先于现有企业。
应对众所周知的创业挑战：估值、债务和枯竭
讨论随后转向现有初创企业面临的重大挑战。许多在炒作阶段（至 2021-2022 年）以高估值获得融资的公司现在面临着截然不同的再融资环境。尽管有可能超额完成计划，但市场估值和收入倍数的缩水意味着后续融资轮的估值可能会更低。为了避免稀释，许多创始人接受了债务融资或可转换贷款。现在，由于这些公司需要再融资，它们往往负债累累，从而导致围绕首轮融资和创始人稀释问题的艰难讨论。
此外，创始人和团队的疲惫问题也是雪上加霜。无法实现的收入预期和艰难的股东讨论，有时包括多轮成本削减，都对士气造成了影响。海尔德强调，出路要根据具体情况而定，需要深入分析和股东的大力支持。一种激进的策略是，实力较强的公司成为整合者，收购受苦受难的细分市场中的竞争对手--这种趋势在后处理和材料领域已经显现。
全球视角与未来增长
AM Ventures 放眼全球，目前在奥地利、澳大利亚、德国、瑞士、英国和美国都有投资。与欧洲相比，美国的初创企业文化更不稳定，高点更高，低点更低。在经历了一段平静期后，他认为美国的AM初创企业开始回暖，新公司的成立和融资达到了近几个季度以来从未有过的水平。
展望未来，赫德预计，虽然人工智能初创企业前景广阔，但最终目标仍然是制造有价值的终端零件。他预计，除国防外，清洁技术、新能源发电方法和创新型交通解决方案等应用领域也将出现增长。虽然这一历程可能还需要 "几个艰难的季度"，但在制造业数字化这一基本趋势的推动下，他仍然坚信 "这项技术正在改变世界"。
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