스타트업, 관세, AI: 무엇이 제조업의 미래를 결정할까요?
최근 Rapid에서 생방송으로 녹음된 Additive Snack 팟캐스트의 통찰력 있는 에피소드에서 호스트 Fabian Alefeld는 AM Ventures의 공동 창립자이자 매니징 파트너인 Arno Held를 다시 맞이했습니다.
이 토론에서는 적층 제조(AM) 스타트업 생태계의 현황, 지정학적 변화의 영향, 인공지능(AI)의 혁신적 잠재력, 앞으로의 도전과 기회에 대해 솔직한 이야기를 나눴습니다.
현재의 기후: 압박, 약속, 그리고 희미한 희망의 빛
아르노 홀드는 지난 1년 반 동안 적층 제조 산업을 특징짓는 "꽤 큰 혼란"과 중대한 변화를 인정했습니다. 지난 6분기 동안 지난 해의 많은 약속이 완전히 실현되지 못하면서 스타트업에 대한 재정적 압박이 가중되고 있습니다. 이로 인해 투자자들은 수익률과 기업의 과거 성장 전망에 대한 높은 기대치를 갖게 되었습니다.
일부 이사회 회의와 4분기 보고서에서 대기업들이 혁신적인 프로젝트에 참여하면서 '좋은 메시지'가 나오기 시작하고 있지만, Held는 업계가 바닥을 치고 있는 것은 사실이지만 아직 바닥을 통과한 것은 아니라고 생각합니다. 중요한 질문은 이 바닥 국면의 지속 기간과 평탄도입니다. 그는 최악의 상황을 지나고 있는 것처럼 느껴지지만 현금이 부족한 스타트업이 더 밝은 미래가 올 때까지 살아남아야 하는 과제가 남아 있다고 말하며 모두가 성공할 수 있는 것은 아니라는 점을 인정했습니다.
지정학, 국방 및 리쇼어링: 변화하는 지형도
이 대화에서는 관세와 국방비 지출 증가 등 현재의 정치 환경에 대한 논의가 있었습니다. 홀드는 지난 한 해 동안 방위 부문이 적층 제조 산업의 중요한 생명줄이었다는 점을 강조했습니다. 그는 대륙 간 협력에 대한 관세가 이 글로벌 산업에 도전을 제기하고 있지만, 해결책을 찾을 수 있을 것이라는 조심스러운 낙관론을 펼쳤습니다.
더 중요한 것은 최근의 지정학적 변화와 미국 행정부의 정책이 유럽에서 긍정적인 발전을 촉진하고 있다는 점입니다. 그는 유럽 국가들이 협력을 강화하고 국방 지출을 늘리면서 "상황을 정리"하는 추세가 증가하고 있음을 관찰했습니다. 그는 이러한 발전이 단기적으로는 혼란스럽지만 결국에는 AM 기업들에게 도움이 되고 업계가 비즈니스에 다시 집중하는 데 도움이 될 것이라고 믿습니다.
AM 벤처스: 첨가제 혁신의 원동력
AM Ventures가 생소한 분들을 위해 아르노 홀드는 약 35개의 유럽 가문과 몇몇 기업이 투자한 1억 유로 규모의 전문 벤처 캐피탈 펀드라고 설명했습니다. Held와 요한 오버호퍼가 공동 설립한 이 회사는 하드웨어, 소프트웨어, 재료 및 애플리케이션 분야의 초기 단계(시드, 시리즈 A) AM 스타트업에 투자하기 위해 심도 있는 업계 전문성을 활용하고 있습니다. 자금뿐만 아니라 광범위한 네트워크와 전문가 가이드를 제공하여 성공을 촉진하는 것을 사명으로 삼고 있습니다.
창립 10주년(2015년 3월 설립)을 맞이한 AM Ventures는 3,000개 이상의 스타트업을 스카우트하여 AM 환경에 대한 독보적인 개요를 제공했습니다. Held는 하드웨어 혁신의 초기 지배력이 소프트웨어를 거쳐 이제는 애플리케이션 중심으로 크게 이동하고 있다는 중요한 추세에 주목했습니다. 현재의 흐름은 새로운 기술, 특히 AI가 어떻게 이러한 애플리케이션을 개선하고 기술의 수용 범위를 넓힐 수 있는지 탐구하는 것입니다.
애플리케이션 중심 스타트업의 부상과 회복력
이전 대화의 주제를 다시 한 번 살펴본 결과, 애플리케이션 중심 스타트업이 현재 포트폴리오에서 가장 실적이 좋은 기업이라는 사실을 확인했습니다. 애디티브 드라이브 (전기 모터), 컨플럭스 테크놀로지 (열교환기), 벡터플로우 (기류 측정 장치) 같은 회사는 빠르게 확장하며 수익성에 도달하고 있습니다. 이러한 성공은 이러한 트렌드를 입증하고 혁신적인 애플리케이션을 중심으로 수익성 있는 기업을 탄생시킬 수 있는 적층 제조의 역량을 강조하며, 기술의 확장성을 입증하는 증거입니다. 더 많은 성공 사례가 필요하지만, 이러한 사례는 중요한 영감을 줍니다.
AI: 규모를 확장하는 누락된 고리?
개최 측은 AI가 적층 제조 업계가 오랫동안 기다려온 "성공과 대규모화를 위한 연결고리"가 될 수 있다고 가정했습니다. 데이터를 많이 사용하는 AM의 특성을 고려할 때, AI는 방대한 양의 데이터를 가치 있는 학습으로 응축하는 과정을 획기적으로 가속화할 수 있으며, 이는 전통적으로 수십 년의 인간 경험이 필요한 과정입니다.
그는 유망한 AI 회사 두 곳을 소개했습니다: 오일러3D와 1000 켈빈. Euler3D는 파우더 베드와 빌드 공정을 분석하여 사람의 능력을 넘어 기계 상태와 결함 원인을 파악함으로써 신뢰, 성능 및 생산성을 높입니다. 베를린에 본사를 둔 스타트업인 1000 켈빈은 물리학 기반 AI를 사용하여 재료 및 파라미터 개발을 가속화함으로써 EOS와 같은 기업이 일반적으로 신소재를 검증하는 데 필요한 인력을 획기적으로 단축합니다.
Held는 이러한 AI 기반의 품질, 신뢰성, 개발 속도 개선이 적층 가공이 더 많은 업종과 애플리케이션으로 다각화되는 데 매우 중요하다고 믿습니다. 또한 '신생 분야'인 스타트업은 R&D부터 HR에 이르기까지 프로세스에 AI를 보다 쉽게 통합할 수 있어 기존 기업보다 훨씬 유리한 고지를 선점할 수 있습니다.
알려진 스타트업의 도전 과제 해결: 가치 평가, 부채, 자금 고갈
이어서 기존 스타트업이 직면한 중요한 과제로 논의의 주제를 전환했습니다. 과열기(최대 2021~2022년)에 높은 밸류에이션으로 자금을 조달한 많은 기업은 이제 완전히 다른 리파이낸싱 환경에 직면해 있습니다. 잠재적으로 계획을 초과 달성했음에도 불구하고 시장 가치와 수익 배수가 하락하면서 후속 펀딩 라운드에서 더 낮은 밸류에이션을 받을 수 있습니다. 희석을 피하기 위해 많은 창업자들이 부채 라운드나 전환 대출을 수락했습니다. 이제 이러한 회사들은 리파이낸싱이 필요하기 때문에 종종 부채를 떠안게 되고, 이는 다운라운드와 창업자 희석에 대한 어려운 논의로 이어집니다.
여기에 창업자와 팀의 피로감 문제까지 더해졌습니다. 충족되지 않은 수익 예측과 여러 차례의 비용 절감을 포함한 힘든 주주 논의는 사기에 타격을 입혔습니다. Held는 해결 방법은 매우 사례별로 다르며, 심층적인 분석과 강력한 주주 기반이 필요하다는 점을 강조했습니다. 한 가지 공격적인 전략은 더 강력한 기업이 통합자가 되어 어려움을 겪고 있는 시장 부문의 경쟁사를 인수하는 것인데, 이는 이미 후처리 및 자재 부문에서 볼 수 있는 추세입니다.
글로벌 관점과 미래 성장
AM Ventures는 현재 오스트리아, 호주, 독일, 스위스, 영국, 미국 등 전 세계에 걸쳐 투자를 진행하며 글로벌 전망을 유지하고 있습니다. 홀드는 미국의 스타트업 문화가 유럽에 비해 변동성이 크고 고점과 저점이 높은 것이 특징이라고 설명합니다. 그는 조용한 시기를 거쳐 최근 몇 분기 동안 볼 수 없었던 수준의 새로운 회사가 설립되고 자금이 투자되는 등 미국 AM 스타트업 업계가 다시 회복세를 보이기 시작했다고 보고 있습니다.
Held는 AI 스타트업의 미래는 밝지만 궁극적인 목표는 여전히 가치 있는 최종 사용 부품을 제조하는 것이라고 전망합니다. 그는 청정 기술, 새로운 에너지 생성 방법, 혁신적인 운송 솔루션 등 국방 분야를 넘어 다양한 분야에서 성장할 것으로 예상합니다. 그 여정에는 "몇 분기"가 더 걸릴지 모르지만, 제조업의 디지털화라는 근본적인 추세에 힘입어 "이 기술이 세상을 바꾸고 있다는 확신은 변함없다"는 것이 그의 신념입니다.
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